Řízení investic

1.    Úvod do investic

            Co je investice? Investicí se rozumí finanční prostředky, které byly vloženy do
konkrétního projektu za účelem jejich zhodnocení a výnosu. Investice může být také definována jako
část příjmu, která je vložena do kapitálu – do dlouhodobých statků. Tato část příjmu nepřináší
okamžitý prospěch, ale zvýší produkci statků v budoucnu.

            Hlavním významem investice je především vložení aktuálních finanční přebytků do statků,
u kterých se předpokládá návratnost a kladné zhodnocení. V ekonomii mají investice dva významy:

·         Výše investice a její vliv na agregátní poptávku a zaměstnanost

·         Investice vedou ke kumulaci kapitálu (při výstavbě více továren, bude v budoucnu
produkováno více zboží.

Zásadní vlastností každé investice je, kromě zisku, míra rizika. Méně rizikové investice jsou do
hmotných statků, jako například do uměleckých děl než do cenných papírů. Za typické investici se
považují dluhopisy, akcie, investice do nemovitostí, do uměleckých děl nebo do drahých kovů (zlato,
stříbro, platina, diamanty, …).

Základní pojem, který úzce souvisí s řízením investic je projekt.

Projekt – vytvoření unikátního produktu, služby nebo určitého výsledku při vynaloženém dočasném
úsilí. Jakýkoliv jedinečný sled aktivit a úkolů, které mají daný specifický cíl, definován datum
začátku a konce projektu, stanovené rámce pro čerpání zdrojů potřebných pro jeho realizaci. Při
přípravě projektu se musí odhalit slabé a silné stránky díky SWOT analýze.

Jsou dvě úrovně projektu, kde v první úrovni se bere projekt na teoretické úrovni – detailní popis
daného a konkrétního účelu, pro který žádáme grant (dotaci). Druhá úroveň se zaměřuje na praktickou
část projektu. Jde o proces realizace projektu, na který již byl schválen a poskytnut grant/dotace.


2.    Cíl projektu

            Projekt je jedinečný, neopakovatelný a dočasný a vždy jsou stanoveny cíle a výstupy a
stanovená pravidla pro hospodaření. Projekt se staví na 3 základech:

1.      Čas – ohraničuje dobu, za kterou se projekt uskuteční.

2.      Vytvoření projektu

3.      Dostupné zdroje – dostupné finanční zdroje, které byly přiděleny. Zde se zahrnují i
náklady, které jsou na projekt vynaloženy.


Pro vytvoření cíle projektu se využívá analýza SMART. Cíle splňují požadavky dle zkratek analýzy a
to:

4.      S – specifičnost

5.      M – měřitelnost

6.      A – akceptovatelnost

7.      R – reálnost

8.      T – time (časové ohraničení)



3.    Životní cyklus a dělení projektu

Životní cyklus projektu se rozděluje do několika kroků, s přesnými specifiky, a
to:

1.      Zahájení projektu a iniciace – upřesnění cíle projektu, účel, personální obsazení a
kompetence. Vytvoření Zakládací listiny projektu.

2.      Plánování – vychází ze Základní listiny. Upřesňuje se předmět projektu, vytváří se taktický
a projektový plán.

3.      Vlastní realizace projektu a koordinace – realizace plánovaných aktivit projektu,
projektová komunikace, motivace členů týmu a řízení kvality.

4.      Monitorování a kontrola – kontrola výkonu realizačních složek s projektovým plánem.
Kontrola cílů, času, nákladů rizik a kvality projektu.

5.      Uzavření – fáze po dokončení projektu. Předávají se předávací protokoly a akceptují se
výsledky se zákazníkem.

 Zdroj: https://wiki.knihovna.cz/index.php/Projekt


Dělení projektu

Projekty se dělí dle různých specifik, podle kategorie, charakteru a typu cash flow.

Podle kategorie:

·         Komplexní – jedinečný a neopakovatelný projektů.

·         Speciální – střednědobý projekt.

·         Jednoduchý – malý projekt s krátkým časovým horizontem.

Podle charakteru:

·         orientaci na snížení nákladů

·         orientaci na snížení rizika

·         orientaci na zvýšení tržeb

·         zlepšení podmínek v podniku (např. ekonomické, pracovní, sociální zdravotní, ...)

Podle typu cash flow:

·         projekty s konvenčním typem cash flow

·         projekty s nekonvenčním typem cash flow – po určité době je třeba opětovný investiční
vklad

4.    Jednotlivé fáze investičního projektu

            Investiční projekt, jeho strategie a příprava je rozdělena do několika investičních
fází, kterými musí projít celý projekt. Jsou před investiční fáze, investiční fáze a provozní fáze.
Každá fáze má svá specifika. Investiční projekty jsou zaměřeny zejména na výstavbu a nákup
nemovitostí nebo technologií či jiného dlouhodobého nehmotného a hmotného
majetku. https://dotaceeu.cz/cs/ostatni/dulezite/slovnik-pojmu/i/investicni-projekt

·         Přání/užitek/poptávka – na počátku každé investice přání po uspokojení konkrétního užitku
investora, který je následnými fázemi postupně naplněn.

·         Před investiční fáze - tzv. Základní fáze. Tato fáze se má za cíl vyhodnotit nejlepší
investiční projekt, posoudit technickou a ekonomickou stránku projektu a umístit projekt.

·         Investiční fáze – spočívá v realizaci samotného projektu. Tato fáze předpokládá,
zpracování projektového plánu a řízení realizace samotného projektu.

·         Provozní fáze – časově nejnáročnější a nejdelší z důvodu, že se jedná o fázi, jenž začíná
vlastní přípravou investičního projektu a končí investičním projektem. Během této fáze probíhá i
postaudit.

·         Post investiční fáze/Likvidační fáze – poslední fáze projektu. Fáze je spojena
s ekologickou likvidací aktiv a náklady na sanaci stanoviště, demontáž, likvidaci budov, …


5.    Rozhodování

Rozhodování = proces, při kterém dochází k výběru nejlepší možnosti, jenž nejvíce a nejvhodněji
splňuje zadaná kritéria.

            Rozhodováním a řešením problémů se zabývá několik vědních odvětví. Může to být
kognitivní psychologie, ekonomie a ekonomika nebo například teorie rozhodování. Jde o důležitou a
klíčovou funkci manažerů. Rozhodování se využívá pouze tehdy, pokud je na výběr dvě a více
možností. I rozhodování se dělí zpravidla do několika částí:

1.      Rozpoznání z informací vzniklý problém, jenž má být řešen.

2.      Analýza problému z hlediska omezení a doby přípravy na rozhodnutí.

3.      Co je cílem rozhodnutí.

4.      Prognóza.

5.      Varianta řešení problému.

6.      Kontrola kvality varianty řešení problému.

7.      Rozhodnutí.

8.      Sdělení a formulace rozhodnutí.

9.      Kontrola rozhodnutí.

            Investiční rozhodování se zaměřuje na 3 znaky: faktor času, rizika a přírůstek cash
flow z realizovaných investic. Úkolem investičního rozhodování je zajistit potřeby podniku, bez
kterých by podnik nemohl správně fungovat.



6.    Kritéria investičního rozhodování

            Kritéria investičního rozhodování jsou založená na charakteristikách, které jsou
podkladem pro vytvoření pravidel pro přijetí nebo nepřijetí projektu. Rozdělují se na:

·         peněžní kritérium

·         nákladové kritérium

·         ziskové kritérium

            Peněžní kritérium se zaměřuje na hodnocení očekávaných cash flow vyvolaných realizací
investice. Cash flow lze rozdělit na konvenční a nekonvenční o nichž bylo hovořeno výše.

            Nákladové kritérium přichází v případě, že se jedná o rozhodování mezi dvěma
investičními projekty, které se vzájemně vylučují. Nákladové kritérium nevyhodnocuje, zdali je
investice efektivní či nikoliv.

            Ziskové kritérium vychází z výsledku hospodaření. Vyhodnocuje na základě výsledků HV,
zdali je investice efektivní nebo ne.

7.    Terminologie

Investiční portfolio – souhrn všech investic investora. Při vytvářejí je nutné zvážit míru rizika
investice. Jsou čtyři typy investičního portfolia a většinou se liší míře likvidity. Konzervativní,
růstové, vyvážené a dynamické.

Audit – proces získávání informací, důkazů a faktů a jejich následné porovnání se stanoveným
kritériem. Pro audity platí ve všech státech stanovená platná pravidla. V České republice jsou
stanoveny v Zákonu o auditorech Přepis č.93/2009 Sb.

Benchmarking – systematický proces měření a porovnávání metod a procesů vlastní organizace se
srovnatelnými organizacemi. Cílem je definice oblasti pro zlepšení vlastních aktivit. Výhodou je
detailnost a spolehlivost.

Grant – finanční podpora, která má specifičtější účelnost než dotace. Finanční dar, který je přesně
stanoven.

Postaudit – porovnání původních předpokladů se skutečným projektem po jednom až těch letech po jeho
uvedení do provozu. Souvisí tedy s provozní fází investičního projektu a analýza výsledku
kapitálového rozpočtu. Postaudit má za cíl zjistit, zda se předpoklady začleněné do původního
návrhu kapitálu ukázaly jako přesné.

Investiční projekt – soubor ekonomických a technických studii. Slouží k efektivní přípravě
navrhované investice. Klasifikuje se z několika hledisek:

·         podle charakteru

·         podle typu cash flow

8.    Závěrem

            Závěrem si shrňme, co jsou investice. Investice je finanční prostředek, který byl
vložen do statku s vidinou následné návratnosti a ziskovosti. Investice je ovlivněná faktorem času,
a hlavě mírou rizika. Aby byla investice kvalitní, je třeba si předem vytvořit strategii
konkrétního investičního projektu, která má několik fází. První fází je přání uspokojit užitek
investora. Následuje před investiční, investiční, provozní a likvidační fáze. Například „Koupě
mobilního telefonu“. V první řadě je třeba si uvědomit, proč do tohoto statku investovat, a to je,
aby bylo možné se dovolat blízké osobě nebo si přivolat pomoc v nouzi. Poté následuje fáze výběru a
určení specifických znaků mobilního telefonu, výběr a koupě, využívání mobilního telefonu – tím se
uspokojil užitek investora – a následná ekologická likvidace (prodej, sběrné suroviny, …).  Spolu s
investicemi také souvisí rozhodování, při kterém dochází k řešení konkrétních a případných problémů
v investičním projektu od jejich počátku až k závěrečné kontrole odstranění problému.